近日，在港交所上市半年的遠(yuǎn)大住工稱，將啟動(dòng)首次公開發(fā)行A股的相關(guān)工作。這標(biāo)志著遠(yuǎn)大住工加快完成以A+H形式的上市，充分發(fā)揮資本市場(chǎng)帶來的驅(qū)動(dòng)效應(yīng)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新一輪土改政策推動(dòng)未來數(shù)年，我國鄉(xiāng)村建筑工程市場(chǎng)達(dá)萬億元。A+H上市，能夠?yàn)檫h(yuǎn)大住工提供重要的資金支撐，攫取廣大市場(chǎng)紅利。不僅如此，遠(yuǎn)大住工在PC構(gòu)件領(lǐng)域以及智能制造系統(tǒng)的優(yōu)勢(shì)也是驅(qū)動(dòng)其挖掘這一市場(chǎng)的重要支撐。

　　A+H上市

　　5月15日，遠(yuǎn)大住工發(fā)布公告稱，為進(jìn)一步擴(kuò)大融資渠道，更好地實(shí)施遠(yuǎn)大住工的發(fā)展規(guī)劃，該公司管理層擬啟動(dòng)首次公開發(fā)行A股的相關(guān)工作。

　　不過，在公告中遠(yuǎn)大住工稱，尚未確定A股股份的發(fā)行方案，并且也未向國內(nèi)任何相關(guān)監(jiān)管機(jī)關(guān)申請(qǐng)批準(zhǔn)發(fā)行A股。但將會(huì)把發(fā)行方案適時(shí)提呈董事會(huì)審議批準(zhǔn)，并召開股東大會(huì)以尋求股東的批準(zhǔn)。

　　據(jù)了解，遠(yuǎn)大住工是我國裝配式建筑的領(lǐng)軍企業(yè)，主要提供建筑工業(yè)化整體解決方案，包括全球化、規(guī)模化、專業(yè)化及智能化裝配式建筑制造和服務(wù)。1996年遠(yuǎn)大住工進(jìn)入建筑工業(yè)化領(lǐng)域，目前擁有8代裝配式建筑的產(chǎn)品體系和信息系統(tǒng)、超過1億平方米的工業(yè)化項(xiàng)目實(shí)踐累積。產(chǎn)品主要為PC構(gòu)件和PC生產(chǎn)設(shè)備，截至2019年4月30日，其擁有15家全資PC工廠及投資85家聯(lián)合工廠。2019年11月6日，遠(yuǎn)大住工正式登陸港交所，成為裝配式建筑行業(yè)香港IPO第一股。

　　數(shù)據(jù)顯示，2016-2018年，遠(yuǎn)大住工分別實(shí)現(xiàn)收入約16.71億元、19.36億元、22.69億元，復(fù)合年增長率約為16.5%；毛利約6.02億元、7.05億元、7.25億元，復(fù)合年增長率約為9.7%；年度利潤約1.98億元、1.68億元、4.66億元。2019年遠(yuǎn)大住工業(yè)績大幅增長，全年實(shí)現(xiàn)收入約33.69億元，同比增長約48.5%；毛利約11.44億元，同比增長約57.9%；年度利潤約6.77億元，同比增長約45.2%。

　　如果遠(yuǎn)大住工發(fā)行A股成功，遠(yuǎn)大住工將實(shí)現(xiàn)A+H上市。對(duì)此，香頌資本董事沈萌認(rèn)為，在A股發(fā)行股票，企業(yè)的估值相對(duì)較高。并且，在香港聯(lián)交所上市，只是H股的股份在香港自由流通，在A股上市可將未在H股流通股份在A股交易流通，遠(yuǎn)大住工將吸引更多投資者。并且，遠(yuǎn)大住工也是具有新基建概念的企業(yè)，未來前景將看好。

　　撬動(dòng)萬億市場(chǎng)

　　A股高估值能夠吸引投資者，更多的融資可以增強(qiáng)遠(yuǎn)大住工的資金實(shí)力，在中國萬億級(jí)的鄉(xiāng)村住宅市場(chǎng)，遠(yuǎn)大住工將會(huì)發(fā)揮得游刃有余，為投資者帶來更多收益。

　　2020年1月1日起，新修訂《土地管理法》正式實(shí)施，焦點(diǎn)在農(nóng)村土地、集體經(jīng)營性建設(shè)用地和宅基地“三塊地”上。2020年4月，發(fā)改委印發(fā)的《2020年新型城鎮(zhèn)化建設(shè)和城鄉(xiāng)融合發(fā)展重點(diǎn)任務(wù)》中明確提到，要全面推開農(nóng)村集體經(jīng)營性建設(shè)用地直接入市。

　　據(jù)此，天風(fēng)證券預(yù)計(jì)，未來十年，由土改撬動(dòng)的鄉(xiāng)村建筑工程市場(chǎng)容量增量每年可超萬億元。其中，集體經(jīng)營性建設(shè)用地入市將為農(nóng)村二三產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供土地要素保障，撬動(dòng)工業(yè)、商服建筑需求；宅基地有償退出機(jī)制和戶有所居要求將持續(xù)激活安置房建設(shè)需求。

　　近年來，裝配式建筑已在安置房、鋼結(jié)構(gòu)廠房以及度假酒店的應(yīng)用中逐步推廣開來，預(yù)計(jì)其可在此輪土改貢獻(xiàn)的鄉(xiāng)村住宅市場(chǎng)容量中占據(jù)較大份額。

　　據(jù)了解，裝配式建筑產(chǎn)業(yè)鏈包括裝配式設(shè)計(jì)、構(gòu)件生產(chǎn)、建筑施工和裝配式裝修。其中裝配式混凝土結(jié)構(gòu)（PC）因成本相對(duì)較低、居住舒適度高等特點(diǎn)，在民用建筑中應(yīng)用最為廣泛，平安證券預(yù)計(jì)2025年P(guān)C構(gòu)件市場(chǎng)將達(dá)千億規(guī)模。

　　數(shù)據(jù)顯示，PC構(gòu)件市場(chǎng)規(guī)模已從2013年的3億元增長至2018年的110億元，復(fù)合增速高達(dá)106%。2025年將達(dá)到1307億元，復(fù)合增速為38%。

　　在PC構(gòu)件市場(chǎng)，遠(yuǎn)大住工優(yōu)勢(shì)明顯。2018年，遠(yuǎn)大住工在中國PC構(gòu)件制造業(yè)務(wù)中，占據(jù)13%的市場(chǎng)份額；在PC設(shè)備制造業(yè)務(wù)中，市場(chǎng)份額達(dá)到38.3%。另外，PC構(gòu)件企業(yè)盈利差異大，主要體現(xiàn)在管理、研發(fā)、資本、人才和數(shù)字化運(yùn)營能力上。遠(yuǎn)大住工作為龍頭公司，2019年P(guān)C構(gòu)件毛利率為34.6%，顯著高于5%-15%的行業(yè)平均水平。

　　目前，遠(yuǎn)大住工已在農(nóng)村的住房改善方面取得不俗的業(yè)績。面對(duì)廣大新城鎮(zhèn)、新農(nóng)村市場(chǎng)，遠(yuǎn)大住工已推出B-house遠(yuǎn)大美宅系列產(chǎn)品，以擁有土地的客群為目標(biāo)群體，以真正產(chǎn)品化的全裝配式鄉(xiāng)村別墅投放萬億級(jí)的農(nóng)村自建房市場(chǎng)。

　　2020年，遠(yuǎn)大住工發(fā)布梧桐美郡和橡樹莊園新品，并于全國首創(chuàng)房屋4S店經(jīng)銷模式，通過下沉村鎮(zhèn)，從“像造汽車一樣造房子”到“像賣汽車一樣賣房子”，迅速布局全國鄉(xiāng)鎮(zhèn)，搶占藍(lán)海高地。遠(yuǎn)大住工已開始全國招募其美宅4S店經(jīng)銷商，構(gòu)建線下網(wǎng)絡(luò)。

　　制勝數(shù)字化

　　裝配式建筑相對(duì)于傳統(tǒng)建筑模式在成本控制、時(shí)間把控、環(huán)境保護(hù)方面具有一定優(yōu)勢(shì)。主要原因?yàn)檠b配式建筑把各個(gè)環(huán)節(jié)銜接成一個(gè)有機(jī)關(guān)聯(lián)的整體，能夠通過數(shù)字化來定義和管理。

　　裝配式建筑全流程信息化管理是通過信息化手段將設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、施工和運(yùn)維等多個(gè)階段的信息進(jìn)行采集，并通過數(shù)字化信息平臺(tái)進(jìn)行交互共享，再結(jié)合BIM技術(shù)、移動(dòng)互聯(lián)技術(shù)和物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對(duì)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、施工和運(yùn)維等多個(gè)階段進(jìn)行管理，以實(shí)現(xiàn)裝配式建筑全產(chǎn)業(yè)鏈信息化應(yīng)用。

　　遠(yuǎn)大住工是中國裝配式建筑行業(yè)中首家完整運(yùn)用全流程數(shù)字信息化體系的企業(yè)。其PC-CPS智能制造系統(tǒng)，應(yīng)用數(shù)字孿生技術(shù)，把裝配式建筑實(shí)施的全過程在系統(tǒng)里進(jìn)行完整的預(yù)先模擬，通過數(shù)據(jù)觸發(fā)所有指令，把工藝、成本、物流和供應(yīng)鏈管理都融入系統(tǒng)中，并且系統(tǒng)模具成本已從7%降至2%，人員產(chǎn)效從0.5立方米/天提升至2立方米/天，持續(xù)打造高效智能標(biāo)桿。

　　2019年，遠(yuǎn)大住工已與碧桂園、金茂、金科等Top 20的大型房企先后簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。在為B端客戶賦能、提供專屬裝配式建筑全流程解決方案的同時(shí)，遠(yuǎn)大住工也與客戶合力共建裝配式建筑產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)，加速裝配式建筑在產(chǎn)品端向標(biāo)準(zhǔn)化、數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)變。

　　疫情之下，數(shù)字化建房的優(yōu)勢(shì)凸顯。2020年初的新冠肺炎疫情期間，遠(yuǎn)程辦公、在線教育在疫情之下迅速發(fā)展，裝配式建筑也大展拳腳。武漢火神山、雷神山醫(yī)院僅用了10天的時(shí)間就拔地而起，最重要的原因是這兩所醫(yī)院所采用的正是新型裝配式建筑的方式，不僅提升工程質(zhì)量、縮短施工周期，同時(shí)也減輕了對(duì)環(huán)境、能源的消耗污染，在疫情期間更是有效控制了人員聚集和流動(dòng)。

　　在政策以及數(shù)字化時(shí)代的驅(qū)動(dòng)下，2019年全國新開工的裝配式建筑已經(jīng)達(dá)到4.2億平方米，較2018年增長45%，占新建建筑面積的比例約為13.4%。2020年，全國裝配式建筑占新建建筑的比例達(dá)到15%以上，其中重點(diǎn)推進(jìn)地區(qū)達(dá)到20%以上。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，裝配式建筑高速發(fā)展背景下，遠(yuǎn)大住工依托其自身在數(shù)字化方面優(yōu)勢(shì)，降低成本、提高效率、保障交付，在未來萬億級(jí)鄉(xiāng)村自建房市場(chǎng)中將有望保持領(lǐng)先地位。