2019年，行業(yè)調(diào)控延續(xù)“房子是用來住的、不是用來炒的”主基調(diào)，各地因城施策，促進市場平穩(wěn)發(fā)展。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2019年全國商品房銷售面積 17.16 億平方米，同比下降 0.1%；銷售金額15.97萬億元，同比增長 6.5%，增速比 2018 年低 1.5 個百分點。

　　但龍頭房企依然提交了不錯的“成績單”。其中，融創(chuàng)中國（下稱“融創(chuàng)”）2019年實現(xiàn)合同銷售額5562.1億元，穩(wěn)居行業(yè)四強；歸屬于母公司凈利潤增長達57%，領(lǐng)跑龍頭房企；土地儲備貨值高達3.07萬億元。

　　有機構(gòu)分析認為，融創(chuàng)依托管理優(yōu)勢，實現(xiàn)了龐大一、二線土地的積累，豐富產(chǎn)品內(nèi)容，資金成本趨勢性下降，無論是項目銷售業(yè)績，還是資本市場信用，均開始進入收獲期。

　　文/圖 廣州日報全媒體記者 張忠安

　　硬核一：土地儲備總貨值達到3.07萬億元

　　2019年，融創(chuàng)全年合同銷售金額再攀新高至5562.1億元，穩(wěn)居行業(yè)第四。中國房地產(chǎn)行業(yè)龍頭格局正發(fā)生變化，進入碧恒萬融時代。在業(yè)績發(fā)布會上，孫宏斌說，當前對融創(chuàng)而言“有危也有機”。在他帶領(lǐng)下的融創(chuàng)能在短短的幾年里快速躋身行業(yè)前列，除了公司管理本身外，至少有三大硬核，構(gòu)筑堅實的護城河。

　　首先是并購，近年來，大房企都在并購整合資源，但孫宏斌卻有獨到之處，讓并購成為融創(chuàng)的長項和強項，是融創(chuàng)在行業(yè)激烈競爭中脫穎而出的核心競爭力。“并購是融創(chuàng)公司構(gòu)筑土儲優(yōu)勢的核心手段。”中信證券首席基地產(chǎn)業(yè)分析師陳聰認為。

　　截至年報披露日，融創(chuàng)土地儲備約2.39億平方米，確權(quán)土地儲備貨值預(yù)計約3.07萬億元，其中超82%位于一二線城市，平均土地成本約4306 元/平方米。

　　最大的亮點是，在融創(chuàng)的土儲中，超60%是通過收并購方式獲取。如通過收購泛海資產(chǎn)包，獲取北京、上海等一線城市優(yōu)質(zhì)地塊；通過在文旅、會議會展、醫(yī)療康養(yǎng)等方面的布局，為融創(chuàng)獲取優(yōu)質(zhì)項目儲備提供強大支撐。如收購環(huán)融資產(chǎn)包，鎖定貨值超過6200億元的優(yōu)質(zhì)土儲。

　　硬核二：在43個城市銷售額排名當?shù)厍笆?/p>

　　2019年，融創(chuàng)在43個城市的銷售金額排名進入當?shù)厥袌銮笆渲袖N售排名第一的增長到13個。

　　過去一年，融創(chuàng)一方面成功打造了多條具備行業(yè)影響力的產(chǎn)品線，包括壹號院系、中式產(chǎn)品譜系、府系等，還構(gòu)建了業(yè)內(nèi)首屈一指的中式產(chǎn)品體系；另一方面則在眾多核心城市交付越來越多的標桿項目，以捕獲客戶的認可和贊譽。融創(chuàng)還積極打造產(chǎn)品研發(fā)基地，與阿里、華為深度合作，建立智慧社區(qū)管理平臺，引領(lǐng)行業(yè)探索“歸心5G”未來社區(qū)智慧社區(qū)。特別是強化產(chǎn)品的“健康”性能，提升產(chǎn)品競爭力。

　　克而瑞發(fā)布的“2019年中國房企產(chǎn)品力排行榜TOP100”中，融創(chuàng)高居榜首。

　　經(jīng)過幾年跨越式發(fā)展，融創(chuàng)在行業(yè)規(guī)模、內(nèi)部管理、市場口碑等多個維度躋身行業(yè)龍頭地位。“受益于充分拓展，公司成為地產(chǎn)龍頭中銷售增速的領(lǐng)頭羊，融創(chuàng)品牌形象日益飽滿。”分析師陳聰表示。

　　硬核三：融創(chuàng)服務(wù)和文旅等發(fā)力成新增長點

　　在房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)躋身行業(yè)四強后，融創(chuàng)提出“中國家庭美好生活整合服務(wù)商”的戰(zhàn)略定位。圍繞這一邏輯，融創(chuàng)在原有地產(chǎn)業(yè)務(wù)上做出延展，有望逐漸成為未來新的業(yè)績增長點。

　　其中，融創(chuàng)服務(wù)涉及資產(chǎn)管理、家政、美居、社區(qū)空間運營等，打造“線上+線下”的一站式平臺。2019年，融創(chuàng)服務(wù)在管面積疊加合計儲備面積逾3.5億平方米，規(guī)模增長潛力巨大。據(jù)賽惟咨詢數(shù)據(jù)，2019年融創(chuàng)服務(wù)的客戶滿意度再度達到90分，遠高于行業(yè)前十85分的平均水平。

　　文旅與文化板塊同樣被寄予厚望。2019年，融創(chuàng)文旅繼續(xù)優(yōu)化升級商業(yè)、酒店、樂園及秀場等業(yè)態(tài)的經(jīng)營策略，全年收入28.5億元，同比增長約41%。實現(xiàn)了廣州、無錫、昆明文旅城開業(yè)，融創(chuàng)文旅的影響力得到巨大的提升，其中，廣州融創(chuàng)文旅城已經(jīng)成為區(qū)域文旅生活網(wǎng)紅打卡地。3月10日，廣州融創(chuàng)雪世界滑雪區(qū)域恢復(fù)開放。截至3月23日，雪世界累計接待游客約7000人。與此同時，廣州融創(chuàng)文旅城也在積極籌備其余業(yè)態(tài)的逐步開放的工作。其中，廣州融創(chuàng)體育世界宣布將于4月1日“回歸”，融創(chuàng)樂園也將于4月1日開放多個游樂項目。融創(chuàng)還通過收購，切入會議會展行業(yè)，成為中國最大的會議會展項目運營管理商。此外攜手清華大學(xué)布局醫(yī)療康養(yǎng)行業(yè)。

　　歸母凈利增長57% 領(lǐng)跑頭部房企

　　3月27日，融創(chuàng)交出2019年度經(jīng)營成績單。數(shù)據(jù)顯示，報告期內(nèi)，該公司營業(yè)收入1693.2億元，同比增長35.7%；毛利414.1億元，同比增長約33.0%。值得注意的是，從目前披露的數(shù)據(jù)看，融創(chuàng)不僅業(yè)績連續(xù)多年高增長，且增速領(lǐng)跑頭部開發(fā)商。

　　經(jīng)營業(yè)績高增長，根據(jù)年報，融創(chuàng)2019年公司擁有人應(yīng)占溢利創(chuàng)歷史新高至260.3億元，同比大幅增長約57.1%；公司擁有人應(yīng)占每股基本盈利5.99元，同比增長約58.0%。結(jié)算規(guī)模提升的同時，毛利率和凈利率均維持在理想水平，歸屬本公司股東的凈資產(chǎn)收益率較上年提升4.3個百分點至37.2%的高分位。

　　縱向看，融創(chuàng)連續(xù)多年實現(xiàn)業(yè)績高增長，其中，2017年-2019年，融創(chuàng)并表營業(yè)收入從658.74億元，增長到1693.16億元，復(fù)合增長率高達60%；權(quán)益收入復(fù)合增長率達49%。實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤從110.04億元，增長到260.3億元，三年增長了1.37倍。

　　橫向看，在目前已披露年報的龍頭房企中，萬科2019營業(yè)收入和歸屬于上市公司股東凈利潤增速分別為23.6%和15.1%。其他大型房企營業(yè)收入、凈利潤以及銷售額等指標去年增速也都低于融創(chuàng)。

　　財務(wù)指標穩(wěn)健，流動性充裕。截至2019年末，融創(chuàng)擁有賬面現(xiàn)金余額1257.3億元。鑒于良好的業(yè)績表現(xiàn)和充裕流動性，融創(chuàng)董事會建議派發(fā)末期股息每股1.232元，同比提升49.0%。

　　邁入高信用行列 融資成本創(chuàng)8年新低

　　自新冠肺炎疫情暴發(fā)以來，融創(chuàng)率先捐款1.1億元，并開啟“抗疫白衣天使”子女專項招聘計劃等一系列醫(yī)護人員專項關(guān)愛行動，并推動有序復(fù)工，將疫情影響降到最低。有機構(gòu)表示，經(jīng)過近年來的高速發(fā)展，融創(chuàng)已經(jīng)構(gòu)筑了堅實的護城河，無論是經(jīng)營業(yè)績，還是資本市場的信用口碑，都將進入收獲期。

　　年報數(shù)據(jù)顯示，在行業(yè)資金面持續(xù)收緊的背景下，融創(chuàng)2019年實現(xiàn)經(jīng)營業(yè)務(wù)現(xiàn)金流入凈額272.5億元。截至期末，賬面現(xiàn)金余額達1257.3億元。截至2019年末，融創(chuàng)總資產(chǎn)9606.49億元，同比增長34%；所有者權(quán)益1140.94億元，較上年末增長56%。

　　調(diào)整后的資本負債率進一步下降，實現(xiàn)連續(xù)三年呈下降趨勢。今年1月10日，融創(chuàng)以每股42.8港元配售1.87億股，凈募資80億港元，進一步優(yōu)化了資本結(jié)構(gòu)。

　　在業(yè)績增長的基礎(chǔ)上，融創(chuàng)信用口碑也進入收獲期。2020年年初，融創(chuàng)新發(fā)行5.4億美元優(yōu)先票據(jù)，票息僅為6.5%，創(chuàng)下過去8年新低。融創(chuàng)股價2019年也大幅上漲89.55%?！　?因此，多數(shù)權(quán)威機構(gòu)認為，融創(chuàng)已經(jīng)躋身高信用公司之列。其中，三大國際評級機構(gòu)集體上調(diào)融創(chuàng)評級，其中，穆迪將融創(chuàng)主體評級由B1上調(diào)至Ba3，標普將其上調(diào)至BB-，惠譽上調(diào)至BB。