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A股房企中報業(yè)績分化明顯!這3家貢獻超4成營收

時間:2019-09-06  來源:中國經(jīng)濟網(wǎng)-中新經(jīng)緯  作者:陽湖網(wǎng)

 中新經(jīng)緯客戶端9月5日電 (熊思怡)截至8月31日,A股房企年中報披露收官。從營業(yè)收入看,A股房企業(yè)績分化明顯。綠地控股、萬科和保利地產(chǎn)繼續(xù)穩(wěn)坐A股房企營收前三甲,曾經(jīng)的老牌房企萬通地產(chǎn)卻只能靠處置非流動資產(chǎn)支撐利潤。

  數(shù)據(jù)顯示,2019年上半年,A股119家房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)合計實現(xiàn)營業(yè)總收入9128.61億元,營業(yè)總收入排名前3的房企合計錄得營業(yè)總收入4120.48億元,貢獻占比超過45%。

  “綠萬保”穩(wěn)坐營收前三甲

  2019年上半年,綠地控股、萬科、保利地產(chǎn)分別實現(xiàn)營業(yè)總收入2015.87億元、1393.20億元和711.41億元,再度登上A股房企營收前三甲。財報數(shù)據(jù)顯示,2015年至今,綠地控股、萬科和保利地產(chǎn)三家房企營收始終遙遙領(lǐng)先其他同行。

  細分來看,2019年上半年,綠地控股于房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)取得營業(yè)收入為900.91億元,僅占其營業(yè)總收入的44.69%;于基建業(yè)務(wù)取得營業(yè)收入為1077.46億元,占比為53.45%。

  此外,萬科于房地產(chǎn)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入1329.90億元,占比為95.46%;保利地產(chǎn)于房地產(chǎn)銷售業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入653.34億元,占比為91.84%。

  相較于萬科和保利地產(chǎn),綠地控股的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)更為多元。有趣的是,多元化的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)并沒有為綠地控股帶來更多的利潤,數(shù)據(jù)顯示,2019年上半年,“綠萬保”三家分別實現(xiàn)凈利潤113.38億元、192.86億元和129.64億元,綠地控股凈利潤為三家房企中最低。

  綠地控股半年報顯示,上半年房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)的毛利率為27.97%,基建業(yè)務(wù)毛利率僅為3.86%。將資金投向毛利率相對較低的基建業(yè)務(wù),看起來有點“費力不討好”,但中信建投指出,綠地控股借助基建平臺所形成的TOD拿地模式將助力公司在低能級城市維持高周轉(zhuǎn)。

  中信建投舉例稱,2018年至今,綠地控股先后推動長沙、宿州、陽江宜賓等近20個高鐵商務(wù)區(qū)項目落地,占比達新增土儲的30%以上,其中有多個項目實現(xiàn)了年內(nèi)由拿地到回款的高周轉(zhuǎn)效率。

  萬科營收增速降20個百分點

  Wind數(shù)據(jù)顯示,2019年上半年,A股119家房企總計實現(xiàn)營業(yè)收入9128.61億元,較2018年同期增長23.80%。綠地控股、萬科、保利地產(chǎn)上半年營業(yè)總收入分別同比增長27.54%、31.47%和19.49%,僅保利地產(chǎn)營業(yè)總收入增速低于23.80%。此外,同比2018年,綠地控股和保利地產(chǎn)營業(yè)總收入增速均有所提升,但萬科營業(yè)總收入增速卻由51.80%降至31.47%。

  財經(jīng)評論員嚴躍進指出,營業(yè)收入同銷售數(shù)據(jù)是兩個概念,從銷售數(shù)據(jù)看,萬科、保利地產(chǎn)上半年的表現(xiàn)還是不錯的。此前,克而瑞研究中心發(fā)布《2019上半年中國房地產(chǎn)企業(yè)銷售TOP200排行榜》顯示,以權(quán)益金額計,萬科和保利地產(chǎn)分別排名第三和第四,一二名為碧桂園和恒大,均為港股上市企業(yè)。

  嚴躍進表示,普遍來講,受市場降溫、以往基數(shù)較高、成本把控等因素影響,大型房企的營收增速開始放緩,不再像過去那樣高歌猛進。

  萬通地產(chǎn)靠“賣資產(chǎn)”支撐利潤

  119家房企中,營業(yè)總收入下降最厲害的三家企業(yè)依次為*ST華業(yè)、天保基建和萬通地產(chǎn),分別同比下降96.41%、89.52%和79.75%。其中,曾有“萬通六君子”光芒支撐的北京老牌房企萬通地產(chǎn)較為知名,但如今顯然已風(fēng)光不再。

  萬通地產(chǎn)在半年報中解釋道,營收收入大幅下降,系公司所屬子公司本期達到結(jié)轉(zhuǎn)收入時點的項目比上年同期減少所致。財報數(shù)據(jù)還顯示,2019年上半年,萬通地產(chǎn)實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.18億元,同比降31.77%。

  中新經(jīng)緯客戶端發(fā)現(xiàn),在非經(jīng)常性損益項目下,萬通地產(chǎn)通過處置非流動資產(chǎn)獲得3.94億元收益。換言之,萬通地產(chǎn)通過出售資產(chǎn)才保證了上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為正。

  中銀國際認為,2019年下半年,伴隨房地產(chǎn)行業(yè)政策和融資的進一步收緊,區(qū)域市場將呈現(xiàn)需求、供給、政策等各個層面的分化,銷售及投資下行壓力加大,弱市下龍頭強者恒強。

  民生證券則表示,在宏觀經(jīng)濟環(huán)境不明朗的前景下,房地產(chǎn)調(diào)控政策將繼續(xù)以“穩(wěn)”為主。同時,上半年的調(diào)控收緊主要集中在融資端而非銷售端,龍頭房企依賴其營銷端和融資端的巨大優(yōu)勢,有望帶動行業(yè)集中度進一步的提升。(中新經(jīng)緯APP)

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