國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控趨嚴(yán),房企海外融資渠道也有所收緊。接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪的業(yè)內(nèi)人士表示,預(yù)計(jì)下半年房企海外發(fā)債規(guī)模將有所放緩,尤其是一些中小房企,發(fā)債規(guī)模的受限將對(duì)其資金鏈形成較大壓力。
據(jù)摩根大通統(tǒng)計(jì),今年房地產(chǎn)企業(yè)海外新發(fā)行債券量非常高,今年迄今為止新增發(fā)行量是過(guò)往六年來(lái)最高的,達(dá)到268億美元。不過(guò),這一形勢(shì)在下半年或發(fā)生變化。國(guó)家發(fā)改委日前發(fā)布《對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行外債申請(qǐng)備案登記有關(guān)要求的通知》,要求房企發(fā)行外債只能用于置換未來(lái)一年內(nèi)到期的中長(zhǎng)期境外債務(wù);房企在外債備案登記申請(qǐng)材料中要列明擬置換境外債務(wù)的詳細(xì)信息,包括債務(wù)規(guī)模、期限情況、備案登記情況等,并提交《企業(yè)發(fā)行外債真實(shí)性承諾函》;房企發(fā)行外債要加強(qiáng)信息披露,在募集說(shuō)明書(shū)等文件中需明確資金用途等情況。
摩根大通債務(wù)資本市場(chǎng)中國(guó)主管謝桐表示,根據(jù)摩根大通統(tǒng)計(jì),今年下半年和明年上半年房地產(chǎn)企業(yè)各類(lèi)幣種有390億美元等值的債券到期,基本的預(yù)期是大部分即將到期的債券會(huì)再融資,這可能是房地產(chǎn)企業(yè)債券接下來(lái)12個(gè)月的新發(fā)量。謝桐同時(shí)表示,債券融資渠道的收緊會(huì)對(duì)部分房企的資金鏈形成壓力。因?yàn)榇笮头科蟮娜谫Y渠道比較豐富,因此此輪政策調(diào)整對(duì)中小型房企的影響要更大一些。
謝桐還表示,房企在境外融資的成本和本身的資質(zhì)有很大關(guān)系。境外投資者會(huì)很仔細(xì)地分析房企的信用基本面,區(qū)分好的發(fā)行人和差的發(fā)行人、流動(dòng)性好的債券和流動(dòng)性差的債券。“因此,我們能看到,一些比較成熟的房企的發(fā)行利率和一些資質(zhì)相對(duì)沒(méi)那么好的房企的發(fā)行利率會(huì)存在比較明顯的差異。”她說(shuō)。
東方金誠(chéng)房地產(chǎn)行業(yè)高級(jí)分析師謝瑞也表示,預(yù)計(jì)下半年房企境外債券融資規(guī)模將有所放緩,短期內(nèi)或推升行業(yè)整體融資成本。他說(shuō),短期內(nèi),僅有一年內(nèi)到期境外債的房企可以進(jìn)行境外發(fā)債,且高利率房企在新政下,也不能利用低成本債券對(duì)現(xiàn)有高利率境外債進(jìn)行置換。謝瑞預(yù)計(jì),下半年房企融資環(huán)境仍將延續(xù)收緊態(tài)勢(shì),境內(nèi)和境外發(fā)債規(guī)模在償債壓力下將維穩(wěn)。 |