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融資門(mén)檻未變 房企發(fā)債融資成本顯著降低

時(shí)間:2019-04-11  來(lái)源:中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)—中國(guó)證券報(bào)  作者:陽(yáng)湖網(wǎng)

   “近來(lái)市場(chǎng)整體融資環(huán)境變好,房企通過(guò)發(fā)債、銀行開(kāi)發(fā)貸等可獲得大量資金。”某大型信托公司地產(chǎn)項(xiàng)目經(jīng)理李洋(化名)告訴中國(guó)證券報(bào)記者。據(jù)統(tǒng)計(jì),3月房企融資持續(xù)升溫,40家典型上市房企完成融資總額突破1000億元;融資成本也有所下降,主流房企境外融資成本為6%-8%。業(yè)內(nèi)人士透露,盡管目前房企融資環(huán)境出現(xiàn)改善,但針對(duì)房企的融資門(mén)檻并沒(méi)有降低,預(yù)計(jì)未來(lái)財(cái)務(wù)實(shí)力較弱的小型開(kāi)發(fā)商仍將面臨較高融資風(fēng)險(xiǎn)。

  融資規(guī)模顯著上升

  中原地產(chǎn)研究中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,4月以來(lái),房企密集發(fā)布融資計(jì)劃接近1000億元。9日,融創(chuàng)中國(guó)控股有限公司公告稱(chēng),擬發(fā)行2023年10月到期的7.5億美元優(yōu)先票據(jù),年利率7.95%。8日,中國(guó)恒大集團(tuán)公告稱(chēng),擬發(fā)行3筆合計(jì)20億美元的優(yōu)先票據(jù)。同日,我愛(ài)我家宣布,擬發(fā)行20億境內(nèi)公司債,期限不超5年。此外,1日,民生信托與房地產(chǎn)百?gòu)?qiáng)企業(yè)藍(lán)光發(fā)展在北京簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。

  事實(shí)上,自春節(jié)以來(lái),房企融資就在提速。同策研究院的數(shù)據(jù)顯示,3月房企融資筆數(shù)、融資額度均創(chuàng)下近年來(lái)新高。其中,40家典型上市房企完成融資共計(jì)1024.2億元,自2017年11月融資達(dá)1246.18億元以來(lái)(其中包含恒大600億元的股權(quán)融資),首次突破1000億元,環(huán)比2月大幅上漲85.25%。

  “最近明顯感覺(jué)項(xiàng)目增多,經(jīng)常加班。”華南某信托公司地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)人士李想(化名)坦言。同策研究院數(shù)據(jù)顯示,3月40家房企通過(guò)信托貸款融資總額達(dá)158.64億元,環(huán)比上月32.91億元大幅上升382.04%。

  中國(guó)證券報(bào)記者還了解到,目前市場(chǎng)對(duì)地產(chǎn)行業(yè)的預(yù)期有所改善,地產(chǎn)信托產(chǎn)品銷(xiāo)售火爆。

  融資成本下降

  除房企融資規(guī)模明顯上升以外,房企融資成本也有所下降。

  華遠(yuǎn)地產(chǎn)于3月27日發(fā)行的一筆5億元短期融資券,利率僅為3.94%。3月26日,上海世茂股份有限公司公告稱(chēng),2019年度第一期短期融資券于3月22日發(fā)行完畢,發(fā)行總額為10億元,票面年利率為3.67%。公開(kāi)資料顯示,一些中型房企的發(fā)債利率降至6%左右。

  據(jù)中原地產(chǎn)統(tǒng)計(jì),房企融資成本基本告別兩位數(shù)(個(gè)別企業(yè)除外),境內(nèi)融資的公司債均在5%以?xún)?nèi),主流房企境外融資成本均在6%-8%,境外融資成本明顯降低。

  中國(guó)證券報(bào)記者從多家信托公司了解到,房企通過(guò)信托融資的成本也略有下降。“房企融資成本從去年底今年初的10%以上降至8%左右。”李洋說(shuō)。李想則表示,目前公司地產(chǎn)融資成本約為10%,比去年底降低約0.5-1個(gè)百分點(diǎn)。

  “雖然信托融資成本沒(méi)有顯著變化,但房企會(huì)跟我們講價(jià)。他們認(rèn)為,通過(guò)銀行等渠道融資的情況改善,信托的成本也應(yīng)降一降。”某中型信托公司業(yè)務(wù)人士王燁告訴中國(guó)證券報(bào)記者。

  李洋認(rèn)為,房企融資活躍,與近期大量房地產(chǎn)信托項(xiàng)目陸續(xù)到期不無(wú)關(guān)系。王燁則表示,房企融資規(guī)模上升主要有兩方面原因:房企預(yù)期改善,不少房企追加投入,帶來(lái)融資需求;融資環(huán)境寬松,資金成本下降,房企融資渠道更為通暢。

  融資門(mén)檻未降低

  “融資門(mén)檻一直未降,這是各家信托公司堅(jiān)守的底線(xiàn)。”王燁透露。某城商行對(duì)公業(yè)務(wù)人士告訴中國(guó)證券報(bào)記者,其所在公司對(duì)房企放貸的審核標(biāo)準(zhǔn)一直沒(méi)有降低。

  “我們的融資門(mén)檻沒(méi)有降低,目前只為一些大型房企提供融資。盡管房企融資渠道增多,但大型房企的融資需求一直有,無(wú)需通過(guò)降低門(mén)檻吸引業(yè)務(wù),合規(guī)與安全是第一位的。”李洋坦言。

  中國(guó)證券報(bào)記者了解到,2018年以來(lái),各家信托公司紛紛提高融資門(mén)檻。王燁稱(chēng),2018年以來(lái)公司便對(duì)地產(chǎn)業(yè)務(wù)保持謹(jǐn)慎,一些激進(jìn)的房地產(chǎn)企業(yè)堅(jiān)決不碰,哪怕這些房企的排名或經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)靠前。2018年年中,公司提高了風(fēng)控門(mén)檻:年初時(shí),公司還為房企百?gòu)?qiáng)提供融資;下半年,基本只做房企前50強(qiáng)業(yè)務(wù)。

  在融資門(mén)檻并沒(méi)有降低的情況下,中小房企的融資依舊困難。穆迪最新發(fā)布的報(bào)告預(yù)計(jì),一些評(píng)級(jí)為B及以下、財(cái)務(wù)實(shí)力較弱的小型開(kāi)發(fā)商將比其他受評(píng)開(kāi)發(fā)商面臨更高的再融資風(fēng)險(xiǎn)。

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