去年底連開兩個(gè)大型新項(xiàng)目的舉動(dòng)讓海昌海洋公園站上了風(fēng)口浪尖，然而這一事件的熱度尚未消散，海昌就遭遇了年盈利大幅下滑的問題。2月27日，海昌海洋公園控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“海昌海洋公園”）罕見地發(fā)布的一份盈利警告公告顯示，預(yù)計(jì)公司2018年盈利較2017年大幅減少。對(duì)于盈利下滑原因，公告歸結(jié)為受到去年11月、12月，上海海昌海洋公園、三亞海昌夢(mèng)幻海洋不夜城項(xiàng)目接連啟動(dòng)試運(yùn)營(yíng)所形成的一次性開辦費(fèi)的影響。從大連走向全國(guó)，海昌高調(diào)擴(kuò)張的信心盡人皆知，然而密集布子新園后，海昌能否險(xiǎn)中求勝尚很難說。
“一次性扣除”的信心
對(duì)于海昌本次的盈利警告，大多數(shù)人將關(guān)注的焦點(diǎn)放在了該公司選擇在業(yè)績(jī)中計(jì)入上海、三亞兩個(gè)新項(xiàng)目一次性開辦費(fèi)的用意上。資料顯示，所謂“開辦費(fèi)”是指企業(yè)在批準(zhǔn)籌建之日起到開始生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)之日止期間發(fā)生的費(fèi)用支出。海昌海洋公園相關(guān)負(fù)責(zé)人向北京商報(bào)記者獨(dú)家透露，目前，上海、三亞兩項(xiàng)目的開辦費(fèi)基本都在2018年一次性扣除了，由于三亞海昌夢(mèng)幻不夜城是在今年1月20日才正式開業(yè)，所以2019年業(yè)績(jī)中可能也會(huì)涉及一些費(fèi)用，但額度相對(duì)較小，而到2020年及以后，這項(xiàng)費(fèi)用就完全沒有了。
“沒有選擇將開辦費(fèi)分期攤銷而一次性在2018年扣除，可能是為了彰顯企業(yè)對(duì)新項(xiàng)目的信心，打消外界對(duì)于年報(bào)中盈利大幅下降的疑慮。”著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝直言。業(yè)界還有觀點(diǎn)認(rèn)為，若企業(yè)預(yù)計(jì)項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)前幾年會(huì)連續(xù)虧損，通常會(huì)選擇分期攤銷；若預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)后能夠盈利，則可選擇一次性扣除。因此，在公告中，海昌海洋公園將這些支出歸為一次性開辦費(fèi)，并未分期攤銷，可見公司對(duì)上海項(xiàng)目和三亞項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)狀況頗具信心。
實(shí)際上，王旭光就曾明確對(duì)北京商報(bào)記者表示，預(yù)計(jì)2019年三亞項(xiàng)目有望實(shí)現(xiàn)收支平衡、銷售收入達(dá)到2.9億元，其中9500萬(wàn)元左右是門票，9300萬(wàn)元左右是餐飲，其余是租金、商品和其他收入。而對(duì)于上海項(xiàng)目，海昌海洋公園更是曾在公告中“寄予厚望”，明確表示該公園有望對(duì)公司未來的業(yè)績(jī)形成強(qiáng)大推動(dòng)作用。中國(guó)旅游研究院副研究員吳麗云分析稱，從本次海昌海洋公園管理層對(duì)于兩個(gè)新項(xiàng)目開辦費(fèi)扣除方式的選擇來看，此前海昌已開業(yè)的近10個(gè)新項(xiàng)目應(yīng)該已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了相對(duì)穩(wěn)定的發(fā)展，對(duì)新項(xiàng)目能夠形成一定的支撐作用。
重資產(chǎn)前途難料
雖然海昌自己信心十足，但海昌在上海、三亞大手筆投入導(dǎo)致2018年盈利大幅下滑，以及近幾年該公司快節(jié)奏上馬新項(xiàng)目的戰(zhàn)略，也引發(fā)市場(chǎng)中出現(xiàn)了一些不樂觀的聲音。“近幾年，不少城市都出現(xiàn)了主題公園扎堆投資、建設(shè)的情況，海昌的密集投資存在提前占領(lǐng)市場(chǎng)的意味。”吳麗云表示。
數(shù)據(jù)顯示，截至三亞項(xiàng)目，海昌海洋公園已經(jīng)在全國(guó)8個(gè)省市建成并運(yùn)營(yíng)了10個(gè)項(xiàng)目，其中，本次公告提及的上海、三亞更是國(guó)內(nèi)主題公園的“激戰(zhàn)區(qū)”，大量國(guó)內(nèi)外主題公園品牌都已經(jīng)進(jìn)入或表明了要進(jìn)軍當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的意愿。以三亞為例，除2017年4月已經(jīng)開業(yè)的三亞亞特蘭斯蒂外，同樣出身于大連、海昌的“老對(duì)手”圣亞旗下三亞海洋科技館·鯨世界項(xiàng)目也頻繁傳出即將試營(yíng)業(yè)的消息，此外已在規(guī)劃建設(shè)中的、僅圍繞海洋的主題公園項(xiàng)目，就包括了陵水富力海洋公園、長(zhǎng)隆主題公園等。
資深旅游專家王興斌認(rèn)為，目前，以主題公園為代表的旅游業(yè)投資過熱現(xiàn)象已經(jīng)愈發(fā)普遍，你爭(zhēng)我趕的圈地、開發(fā)風(fēng)潮，反應(yīng)出企業(yè)求勝心切甚至有些浮躁的狀態(tài)，“多地多項(xiàng)目同時(shí)建設(shè)、開業(yè)，而不是做好一個(gè)再推下一個(gè)，這種投資戰(zhàn)略帶有很大的風(fēng)險(xiǎn)性。”公開信息顯示，海昌僅本次公告中提及的上海及三亞兩個(gè)項(xiàng)目的投資額就高達(dá)數(shù)十億元。
“三亞當(dāng)?shù)赜慰土康募竟?jié)性差異仍然非常明顯，游客到三亞旅游的時(shí)間是固定、有限的，而三亞本身的旅游資源相對(duì)豐富，而且市場(chǎng)還在不斷的發(fā)展變化中，因此海昌三亞的項(xiàng)目能否真正實(shí)現(xiàn)如期目標(biāo)，還有待觀察。”王興斌分析。而宋清輝更進(jìn)一步分析稱，主題公園項(xiàng)目往往盈利周期較長(zhǎng)，頻繁投建大型項(xiàng)目，可能會(huì)對(duì)企業(yè)資金鏈帶來不小的壓力，進(jìn)而影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定。
轉(zhuǎn)型迫在眉睫
對(duì)于海昌可能會(huì)因接連上馬新項(xiàng)目導(dǎo)致資金鏈承壓的說法，上述海昌海洋公園相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者予以了否認(rèn)。該負(fù)責(zé)人表示，本次公告中提出的扣除費(fèi)用，其實(shí)早在2015、2016、2017年就已經(jīng)在現(xiàn)金流層面發(fā)生了，只是因?yàn)樾马?xiàng)目開業(yè)后才一次性記在開辦費(fèi)里扣除，目前企業(yè)現(xiàn)金流沒有太大壓力。
但在吳麗云看來，近年來，海昌在投建新項(xiàng)目的同時(shí)，開始逐步強(qiáng)化輕資產(chǎn)輸出的路子，也側(cè)面證明了此前頻繁、大規(guī)模上重資產(chǎn)項(xiàng)目的發(fā)展方式是不可長(zhǎng)久持續(xù)的，未來需要逐步進(jìn)行轉(zhuǎn)型。王旭光也曾明確表示，目前行業(yè)平均負(fù)債率在220%，海昌今后主要以輕資產(chǎn)發(fā)展為主，希望能盡快把凈負(fù)債率壓回100%以內(nèi)，“海昌2017年3億元的凈利潤(rùn)中有10%是輕資產(chǎn)貢獻(xiàn)的，而下一步這一比例將有望提升至30%。”
吳麗云提出，下一步，海昌還需要盡快擺脫對(duì)于門票的過度依賴，通過模式創(chuàng)新強(qiáng)化多元化收入。根據(jù)海昌海洋公園的2018年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，集團(tuán)錄得營(yíng)收的6.593億元中，有6.149億元均為公園運(yùn)營(yíng)及其他分部收入。具體來說，在此時(shí)期內(nèi)，海昌門票業(yè)務(wù)收入比上年同期同比增加約7.4%至4.46億元，占公園總收入的72.5%；非門票業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)1.69億元，同比增加約1.8%。有分析認(rèn)為，海昌海洋公園的公園非門票收入雖然在持續(xù)上升，但是與國(guó)外成熟的主題公園相比，主題公園內(nèi)的二次消費(fèi)方面還存在差距，比如東京迪士尼樂園的門票收入占總收入的比重不足50%，衍生品和餐飲收入?yún)s超過了五成。
北京商報(bào)記者 蔣夢(mèng)惟 |
