2019年以來，在美國場外交易系統(tǒng)掛牌的美國住房抵押貸款巨頭房利美、房地美股價連續(xù)掀起上漲狂潮：房利美股價累計上漲127.36%，房地美股價累計上漲124.53%。據(jù)媒體報道，美國聯(lián)邦住房金融局高層透露，美國政府計劃在近期發(fā)布住房融資改革計劃，“兩房”被政府托管的狀態(tài)有望徹底結(jié)束，這成為“兩房”股價大幅上漲的直接動力。

　　在美國場外交易系統(tǒng)(OTCBB)掛牌的美國住房抵押貸款巨頭房利美(聯(lián)邦國民按揭貸款協(xié)會 Fannie mae)、房地美(聯(lián)邦住房按揭貸款公司 Freddie Mac)股價在進入2019年后連續(xù)掀起上漲狂潮。

　　1月18日，房利美股價大漲33.89%，收報2.41美元，創(chuàng)2017年12月以來最高水平；2019年以來該股累計上漲127.36%。房地美18日上漲31.49%，收報2.38美元，同樣創(chuàng)2017年12月以來最高水平；2019年以來該股累計上漲124.53%。

　　據(jù)媒體報道，美國聯(lián)邦住房金融局(FHFA)高層透露，美國政府計劃在近期發(fā)布住房融資改革計劃，“兩房”被政府托管的狀態(tài)有望徹底結(jié)束。“松綁”在即，是“兩房”股價大幅上漲的直接動力。

　　政府接管狀態(tài)或終結(jié)

　　早在2018年12月中旬，“兩房”股價就已出現(xiàn)異動。美國財長努姆欽暗示，特朗普政府希望與國會合作，終止政府對房利美和房地美的接管狀態(tài)。他在接受采訪時表示：“我想讓它們脫離監(jiān)管，我傾向于做一些有立法支持的事情。”

　　據(jù)報道，作為“兩房”的直接監(jiān)管部門，美國聯(lián)邦住房金融局代理局長約瑟夫·奧汀(Joseph Otting)上周在內(nèi)部會議中表示，住房融資改革計劃可能在“未來數(shù)周”發(fā)布，該計劃包括“建議徹底結(jié)束”房利美和房地美被政府接管的狀態(tài)。聯(lián)邦住房金融局新聞發(fā)言人表示，該機構(gòu)確實討論了結(jié)束政府接管“兩房”事宜，但否認就此存在任何時間安排或細節(jié)。

　　分析人士表示，“兩房”若要“松綁”，關(guān)鍵在于聯(lián)邦住房金融局盡快推出相關(guān)措施。特朗普總統(tǒng)目前已提名副總統(tǒng)彭斯的首席經(jīng)濟學(xué)家馬克·卡拉布里亞(Mark Calabria)出任聯(lián)邦住房金融局局長，但尚未獲得國會參議院批準。阿爾法資本分析師表示，目前奧汀能夠做出“他本人、財政部或白宮渴望做出的任何早期準備舉措”，但在卡拉布里亞的提名獲得批準之前，“任何的大膽改革舉措似乎都可能被擱置”。各種跡象表明，卡拉布里亞的提名可能在一兩個月內(nèi)獲得批準。

　　“松綁”后或迎來重組

　　房利美設(shè)立于1938年，屬于由私人投資者控股，但受到美國政府支持的特殊金融機構(gòu)。該公司的主要業(yè)務(wù)是從抵押貸款公司、銀行和其他放貸機構(gòu)購買住房抵押貸款，并將部分住房抵押貸款證券化后打包出售給其他投資者。其主要目的是盤活銀行資產(chǎn)的流動性，后來市場各方覺得只有一家公司從事該業(yè)務(wù)，缺乏競爭，于是在1970年房地美又“應(yīng)運而生”，其主要業(yè)務(wù)跟房利美幾乎完全一樣。

　　美國次貸危機爆發(fā)后，“兩房”面臨破產(chǎn)困境，于2008年9月被美國政府成立的聯(lián)邦住房金融局接管，美國財政部通過購買“兩房”優(yōu)先股的形式向其注資，總共投入救助資金近1900億美元，“兩房”則需要向財政部支付10%的利息。2010年6月下旬，“兩房”雙雙在紐交所退市，轉(zhuǎn)入場外交易系統(tǒng)。2012年，“兩房”重新開始盈利，美國政府又變更分紅條款，兩家公司的絕大部分利潤必須以股息形式交給財政部。

　　隨著美國房地產(chǎn)市場復(fù)蘇的東風，美國政府當初的救助獲得了可觀的回報。2017年，美國財政部同意“兩房”保有30億美元資金，但余下所有利潤上交。由于“兩房”早已還清了當初的救援資金，還讓政府凈賺了800多億美元，并仍在源源不斷地向后者輸送現(xiàn)金，引發(fā)“兩房”原有股東的強烈不滿，并持續(xù)要求盡快為兩房“松綁”。

　　與此同時，為了確保不再重蹈次貸危機的覆轍，美國上下呼吁廢除或改革“兩房”的呼聲也不絕于耳。奧巴馬政府執(zhí)政時期曾向國會提交“逐步削減‘兩房’規(guī)模”的草案，希望讓私人資本在房貸市場中扮演更大的角色，但國會一直對此進行擱置。“親商業(yè)”特征明顯的特朗普政府上臺后，“兩房”結(jié)束政府接管狀態(tài)的呼聲再度高漲。外界預(yù)計，“兩房”在“松綁”后將進行重組，可能會剝離一部分原先的特權(quán)，但保留大部分業(yè)務(wù)，同時將整個市場向新的競爭者開放。“兩房”仍將受到美國政府的掌控，直到由私人資本支持的競爭者贏得住房抵押貸款市場的份額，但這個過程可能歷經(jīng)多年。