伴隨格林豪泰IPO首日縮水，經(jīng)濟型酒店市場受到了業(yè)界關(guān)注。近日，國內(nèi)三大酒店集團發(fā)布了2017年財報，錦江股份、首旅酒店、華住凈利潤均出現(xiàn)大漲。雖然酒店業(yè)績出現(xiàn)回暖，但真正拉動連鎖酒店業(yè)績的原因，一方面是中檔酒店不斷助推，另一方面為連鎖酒店通過特許經(jīng)營模式不斷擴張拉漲業(yè)績。在業(yè)內(nèi)人士看來，酒店輕資產(chǎn)化確實有利于酒店業(yè)績的提升，但伴隨直營店的減少，特許加盟店的增加，很難說經(jīng)濟型酒店的問題不會在中檔酒店身上重演。

　　凈利大增

　　隨著錦江股份（包含鉑濤）、首旅酒店（包含如家）、華住發(fā)布2017年財報，國內(nèi)以經(jīng)濟型酒店起家的三大酒店集團——鉑濤、如家和華住也紛紛亮出了成績單。

　　據(jù)錦江股份2017年財報顯示，營收135.8億元，同比增長27.71%，凈利潤為8.8億元，同比增長26.95%。值得注意的是，2017年度，錦江股份的有限服務(wù)型酒店業(yè)務(wù)板塊實現(xiàn)合并營業(yè)收入 133.29億元，比上年同期增長28.35%；實現(xiàn)歸屬于有限服務(wù)型酒店業(yè)務(wù)分部的凈利潤8.53億元，比上年同期增長 82.89%。

　　與此同時，首旅酒店也發(fā)布了2017年財報，據(jù)財報顯示，營收達84億元，同比增長29.03%，凈利潤為6.3億元，同比增加4.2億元，增長199.1%。酒店板塊業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收79.7億元，占比94.7%。這其中，收購的如家酒店集團2017年實現(xiàn)營收70.5億元，占比達83.8%。景區(qū)運營業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收4.4億元，占比5.3%。

　　此外，作為單獨在美國上市的經(jīng)濟型酒店集團華住凈利也出現(xiàn)大幅增長。華住2017年財報顯示，全年凈營收為81.702億元（約合12.557億美元），同比增長25%，凈利潤為12.372億元（約合1.893億美元），同比增長53.8%。

　　從財報中可以看出，當(dāng)前三大酒店集團均在發(fā)力中檔酒店市場。業(yè)內(nèi)人士指出，中高端酒店正逐漸成為酒店業(yè)績新引擎。

　　加盟獲利

　　連鎖酒店集團業(yè)績大增的背后真的預(yù)示經(jīng)濟型酒店業(yè)績回暖了嗎？

　　北京商報記者了解到，在錦江股份公布的財報中，其中合并營業(yè)收入中的首次加盟費收入達 5.01億元，比上年同期增長102.57%；持續(xù)加盟費收入19.47億元，比上年同期增長 32.4%。

　　此外，在首旅酒店年報中，北京商報記者還發(fā)現(xiàn)，2017年首旅如家新開中高端酒店數(shù)量超過了經(jīng)濟型酒店數(shù)量。值得注意的是，此次新開中高端酒店數(shù)量為205家，其中直營門店29家，176家為特許經(jīng)營。而新開經(jīng)濟型酒店數(shù)量則僅為200家，并且全部為特許經(jīng)營。此外，2017年首旅如家關(guān)閉202家酒店，其中關(guān)閉直營店65家，特許經(jīng)營店137家，在關(guān)閉的直營店中，有22家升級改造為中端品牌，而7家直營店則轉(zhuǎn)為特許經(jīng)營店。顯然，特許加盟費成為拉動這些連鎖酒店業(yè)績增長的重要因素。

　　實際上在格林豪泰上市之初，雖然首日IPO股價縮水，但其利潤仍然不低。據(jù)格林豪泰招股書顯示， 2017年營收為7.78億元（約合1.19億美元），總成本與費用為4.05億元（約合6239萬美元），運營利潤達到3.87億元（約合5955萬美元），運營利潤率達到50%，歸屬于股東的凈利潤為2.85億元（約合4386萬美元）。雖然格林豪泰在酒店數(shù)量和體量上不及錦江股份和首旅酒店，但事實上從酒店營收利潤比來看，均高于錦江股份和首旅酒店。業(yè)內(nèi)人士指出，格林豪泰高利潤得益于其特許加盟模式。

　　風(fēng)險難掩

　　據(jù)了解，格林豪泰99%均為特許加盟店。不過上述業(yè)內(nèi)人士指出，特許加盟的模式雖然能夠帶來利潤，但在國內(nèi)市場運行下也容易增加該模式帶來的業(yè)主與品牌方之間的糾紛以及品質(zhì)下滑的風(fēng)險。

　　事實上，經(jīng)濟型酒店雖然多以加盟為主，但華住、錦江股份、首旅酒店加盟占比分別為77%、81%、69%，雖然特許加盟率高達99%的格林豪泰營收一直處于增長態(tài)勢，但在過度擴張之下，也遭遇了不少加盟糾紛。此前就有加盟商稱在江蘇省淮安市漣水縣格林豪泰存在無序擴張現(xiàn)象，致使加盟商權(quán)益受損。由于格林豪泰在當(dāng)?shù)氐臄U張，甚至出現(xiàn)了兩家格林豪泰酒店背靠背建在一起的情況，產(chǎn)生同質(zhì)化競爭。

　　一家酒店品牌的負責(zé)人指出，當(dāng)前連鎖酒店輕資產(chǎn)化已經(jīng)成為普遍趨勢，酒店品牌形成氣候，必然要向品牌輸出尋求利潤，大型國際化品牌亦是如此。不過，特許加盟也要有一定的門檻和開店密度的規(guī)劃，否則就會降低品質(zhì)，或產(chǎn)生同質(zhì)化競爭。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前中檔酒店應(yīng)該圍繞整合存量、消費升級和創(chuàng)新方面做文章，利用存量升級改造，甚至進一步細分中檔酒店的品牌。而不是一味地擴張，以避免經(jīng)濟型酒店過度競爭發(fā)生在中檔酒店市場。