近日，天津廣宇發(fā)展申請(qǐng)中止重大資產(chǎn)重組審查，意味著魯能集團(tuán)的重組無(wú)法如期進(jìn)行。圖/視覺(jué)中國(guó)

　　房企重組一波三折

　　監(jiān)管趨緊，房企重組再生變數(shù)，恒大重組深深房一再推遲，魯能第三次重組也再度擱淺

　　在監(jiān)管政策收緊之下，房企重組上市平添變數(shù)。恒大重組深深房一再推遲、魯能地產(chǎn)上市擱淺。在此背景下，恒大不放棄“備胎” 嘉凱城 ，福建三盛則干脆繞路向香港沖刺。

　　坎坷重組路

　　自去年公布恒大地產(chǎn)借殼事項(xiàng)之后， 深深房A 就被外界認(rèn)為是恒大地產(chǎn)借道回歸A股的重要平臺(tái)，然而，恒大的這一等待卻遲遲沒(méi)有到來(lái)。

　　4月13日，深深房A發(fā)布公告稱(chēng)，公司股票將自4月14日起繼續(xù)停牌不超過(guò)1個(gè)月，預(yù)計(jì)將在5月14日前披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案或報(bào)告書(shū)。這已是深深房A連續(xù)停牌的整七個(gè)月，也是其第五次推后披露重組信息時(shí)間。

　　對(duì)于停牌原因，深深房A稱(chēng)，是因“涉及深圳市國(guó)有企業(yè)改革，擬購(gòu)買(mǎi)的資產(chǎn)規(guī)模較大，交易結(jié)構(gòu)較為復(fù)雜，尚需跟監(jiān)管部門(mén)進(jìn)行必要的溝通……”此前深深房A也用過(guò)類(lèi)似理由。

　　另一方面，恒大正為這一重組加足馬力。中國(guó)恒大集團(tuán)分拆恒大地產(chǎn)上市的方案，在年初獲得香港聯(lián)交所原則上批準(zhǔn)。近期，恒大高層表示，恒大地產(chǎn)正在進(jìn)行第二輪戰(zhàn)略融資，預(yù)計(jì)5月份完成，完成后將盡快上報(bào)證監(jiān)會(huì)，推進(jìn)回歸A股事宜。

　　與此同時(shí)央企魯能的重組上市之路也再度擱淺。近日，天津 廣宇發(fā)展 股份有限公司發(fā)布公告稱(chēng)，申請(qǐng)中止重大資產(chǎn)重組審查。魯能集團(tuán)第三次資產(chǎn)重組，暫告一段落。

　　一名接近魯能的人士稱(chēng)，目前魯能尚不想就此事發(fā)表評(píng)論。廣宇發(fā)展近日回復(fù)投資者稱(chēng)，“公司本次中止重組，并非意味著本次重組失敗、不再繼續(xù)。”

　　2016年4月，廣宇發(fā)展發(fā)布重組公告，母公司魯能集團(tuán)決定將旗下部分項(xiàng)目注入到上市平臺(tái)上。重組方案通過(guò)了深交所和國(guó)資委的審核，然而在證監(jiān)會(huì)這一關(guān)卡住了，本次中止的原因?yàn)?ldquo;無(wú)法在規(guī)定時(shí)間內(nèi)完成對(duì)證監(jiān)會(huì)關(guān)于重組《二次反饋意見(jiàn)》回復(fù)”。

　　“整體環(huán)境來(lái)說(shuō)，上市重組都很難批，房地產(chǎn)的上市重組更是在風(fēng)口浪尖，所以暫停很正常。”房地產(chǎn)與金融資深評(píng)論人黃立沖表示。去年，擬借殼回A而最終擱淺的龍光地產(chǎn)，就是一個(gè)典型的因政策收緊而失敗的案例。

　　融資饑渴

　　對(duì)于香港上市房企而言，無(wú)論是千億房企還是百億黑馬，低估值、低股價(jià)是內(nèi)房股共同的痛。這也是為什么萬(wàn)達(dá)、富力等房企要回歸A股的原因，去年，首創(chuàng)置業(yè)更是開(kāi)啟了第七次回歸A股的路程。

　　4月13日晚，中國(guó)恒大發(fā)布公告，以總計(jì)約17.36億港元回購(gòu)約2.03億股，這也是恒大今年首次大手筆回購(gòu)股票。一名接近恒大的人士表示，今年以來(lái)，恒大股價(jià)持續(xù)上漲，并創(chuàng)出歷史新高。但如果從整個(gè)內(nèi)房股板塊來(lái)看，恒大估值仍然處于較低水平。

　　魯能的重組上市需求，則更為強(qiáng)烈。作為獲準(zhǔn)從事房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的21家央企當(dāng)中一員，在央企整合加劇的背景下，魯能急需做大房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，避免遭遇并購(gòu)，重組上市至關(guān)重要。

　　此前魯能重組失利后，一度傳出其地產(chǎn)業(yè)務(wù)將被保利整合收購(gòu)一樣，這次的緋聞對(duì)象換成了華潤(rùn)。近日，有投資者在投資者互動(dòng)平臺(tái)上就這一傳聞提問(wèn)，廣宇發(fā)展回應(yīng)，“截至目前，公司未收到控股股東任何關(guān)于上述傳聞的通知。”

　　魯能近年來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)堪稱(chēng)黑馬，據(jù)億翰智庫(kù)數(shù)據(jù)顯示，魯能地產(chǎn)以總銷(xiāo)售額646.7億元的成績(jī)，位居2016全國(guó)房企銷(xiāo)售額排名第18位。廣宇發(fā)展此前公告稱(chēng)，不會(huì)放棄資產(chǎn)重組，“待相關(guān)事宜落實(shí)后，公司將及時(shí)申請(qǐng)恢復(fù)本次行政許可申請(qǐng)的審查。”

　　找“備胎”或赴港上市

　　由于恒大地產(chǎn)與深深房的重組事宜遲遲未有實(shí)質(zhì)進(jìn)展，做好深深房以外的第二手準(zhǔn)備或許是恒大目前的一大考量。嘉凱城一直被資本市場(chǎng)認(rèn)為是恒大回歸A股的備胎，此前更將其持有的嘉凱城股權(quán)讓渡給凱隆置業(yè)。

　　一名熟悉恒大的分析師表示，嘉凱城本身是一個(gè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的較好平臺(tái)，其對(duì)于此類(lèi)平臺(tái)預(yù)計(jì)會(huì)有繼續(xù)投資的可能，另外，后續(xù)也會(huì)據(jù)此強(qiáng)化長(zhǎng)三角的產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)和城市運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展。

　　另有媒體稱(chēng)，恒大地產(chǎn)的控股股東廣州凱隆未來(lái)在A股有望擁有深深房和嘉凱城兩家上市平臺(tái)，成為恒大在境內(nèi)進(jìn)行資本運(yùn)作的主體。為重組上市之路更加平坦，恒大還公開(kāi)表示不排除在不久的將來(lái)引進(jìn)更多投資者。

　　在內(nèi)地房企重組上市艱難之際，福建三盛地產(chǎn)則選擇收購(gòu)了一家香港主板上市地產(chǎn)公司，有望借殼登陸香港上市。

　　黃立沖表示，盡管目前香港資本市場(chǎng)在融資成本、企業(yè)估值方面都不算具備優(yōu)勢(shì)，但在海外發(fā)債等方面仍有優(yōu)勢(shì)。