原標題：寶能接盤長安標致雪鐵龍：門外漢造車 能否再抄底？

　　2019年12月31日晚間，長安汽車發(fā)布公告稱與深圳前海銳致投資有限公司簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將所持有的長安PSA一半股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓額為16.3億元。在掛牌出售1個月后，長安汽車終于為所持的長安PSA股權(quán)找到了買家，寶能集團也繼3年前入主觀致汽車后，加速實現(xiàn)在汽車產(chǎn)業(yè)的開疆拓土。收購長安PSA之后，寶能汽車的產(chǎn)能將達到310萬輛之多，姚振華離他的“汽車夢”似乎又近了一步。

　　長安汽車“及時止損”

　　2019年11月29日，長安汽車的合資企業(yè)長安標致雪鐵龍汽車有限公司在重慶聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌，擬轉(zhuǎn)讓長安PSA50%的股權(quán)。根據(jù)長安汽車12月31日發(fā)布的公告，長安汽車將所持有的長安PSA50%的股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給前海銳致，轉(zhuǎn)讓額16.3億元。完成后，長安汽車不再持有長安PSA的股權(quán)，以DS品牌為核心的長安PSA也將退出中國市場。

　　2011年11月，長安汽車與PSA集團共同出資76億元成立長安PSA，借以實現(xiàn)法式新豪華品牌DS的國產(chǎn)上市。但成立8年來，DS品牌一直未能打開市場。今年以來，DS品牌銷量同比下滑10%，經(jīng)銷商也大面積縮減8成。實際上，DS全系產(chǎn)品自2019年1月起就已全部停產(chǎn)，長安PSA也面臨嚴重的業(yè)績虧損。

　　長安汽車同日發(fā)布的財報顯示，2019年1至9月累計銷售汽車0.2萬輛、實現(xiàn)營收8.12億元、累計虧損22.32億元。截至2019年9月30日，長安PSA總資產(chǎn)為63.03億元，凈資產(chǎn)為負5.19億元，已經(jīng)資不抵債。

　　對于長安汽車而言，出手長安PSA也不失為套現(xiàn)離場和及時止損的有力手段。“虧損的主要原因是長安PSA銷量下滑，部分車型停產(chǎn)，對固定資產(chǎn)、存貨等計提減值，并確認預(yù)計負債所致。”長安汽車方面表示。2019年11月30日出售股權(quán)的賬面價值約為2.78億元，此次出售股權(quán)后，預(yù)計將使合并報表稅前利潤增加13.52億元。

　　寶能系汽車版圖再落一子

　　公開資料顯示，此次接手長安PSA的前海銳致成立于2017年7月31日，股東寶能汽車持股比例100%，實控人為姚振華。寶能汽車是寶能集團旗下整車資源聚合和業(yè)務(wù)發(fā)展的平臺，業(yè)務(wù)涵蓋傳統(tǒng)和新能源整車制造、核心零部件的研發(fā)、汽車銷售與服務(wù)、汽車金融、汽車出行等相關(guān)領(lǐng)域。

　　實際上，寶能集團早在3年前就開始進軍汽車產(chǎn)業(yè)。2017年3月，寶能集團以10億元注冊成立了寶能汽車有限公司，2017年12月，寶能汽車斥資65億元收購觀致汽車51%的股份，獲得汽車生產(chǎn)資質(zhì)。彼時，寶能相關(guān)負責人表示，寶能集團經(jīng)歷了25年的長足發(fā)展，多個業(yè)務(wù)板塊與汽車高度相關(guān)，可以與汽車制造形成協(xié)同效應(yīng)。

　　盡管長安PSA負債繁重，但還有不少核心資產(chǎn)，其深圳工廠具備成熟的20萬輛整車及相匹配發(fā)動機的生產(chǎn)能力。目前，寶能汽車全國規(guī)劃年產(chǎn)能為290萬輛，拿下長安PSA，也意味著寶能馬上就能擁有一個現(xiàn)代化的豪華汽車生產(chǎn)制造工廠，規(guī)劃產(chǎn)能以及已建成工廠的產(chǎn)能將達到310萬輛之多，但實際年產(chǎn)能僅為35萬輛。

　　姚振華曾經(jīng)公開表示，力爭用10至15年將寶能汽車打造成具有強大競爭力和國際影響力的汽車集團。按照規(guī)劃，汽車是未來20年寶能的核心競爭力，最遲目標是在2027年，汽車收入要占到寶能集團收入的一半以上。此舉收購長安PSA，寶能系也實現(xiàn)了其汽車版圖上又一次開疆拓土。

　　復(fù)制股市抄底神話？

　　讓潮汕商人姚振華聞名資本市場的是3年前的“寶萬之爭”，寶能系也在入股萬科的一役中賺得盆滿缽滿。根據(jù)萬科在去年12月19日的公告，過去20個月內(nèi)寶能系共減持22.39億股萬科A。據(jù)估算，寶能從萬科套現(xiàn)資金高達二三百億元。

　　當時，有業(yè)內(nèi)人士猜測，此番套現(xiàn)萬科是為了收購長安PSA做準備。而在最近的南寧百貨股權(quán)爭奪戰(zhàn)中，寶能旗下南寧富天成為其第一大股東，南寧百貨股也在開盤13個交易日里收獲10個漲停。

　　寶能似乎并不缺錢，汽車行業(yè)則正面臨大浪淘沙的“寒冬”期。在2018年下滑3%的情況下，2019年的汽車市場增速繼續(xù)出現(xiàn)近10%的下探。而寶能汽車此番入手長安PSA，也讓不少業(yè)內(nèi)人士聯(lián)想到姚振華股票抄底的那一幕。

　　實際上，隨著疊加限購取消等汽車消費刺激政策逐步落地，行業(yè)也有望開啟周期性復(fù)蘇。“去年11月的增速相對持平，好于2018年下半年的走勢，這也是市場企穩(wěn)的特征現(xiàn)象。從2018年以來的月度銷量看，谷底回升的態(tài)勢逐步出現(xiàn)。我們預(yù)測車市將從2019年的最慘谷底走出，2020年乘用車增速約為1%。”全國乘用車聯(lián)合會秘書長崔東樹分析稱。

　　盡管如此，汽車仍然是燒錢的行業(yè)。隨著中國車市淘汰賽升級，長安PSA的解體不會是唯一個案，更多正苦苦支撐的底層自主品牌和造車新勢力，或許也將以破產(chǎn)或出售為最終結(jié)局。寶能在追逐“汽車夢”的道路上能否持續(xù)投入并順利實現(xiàn)此前定下的目標，依然是一個巨大的問號。

　　“汽車產(chǎn)業(yè)需要深厚的技術(shù)積淀，中國眾多‘門外漢’加入造車行列，缺乏對這個行業(yè)的敬畏之心，是要真金白銀投實業(yè)，還是紙上談兵借造車圈地？”一位車企高層不無擔心地表示。（楊天悅）